失去股民股市何以为继

失去股民 股市何以为继

李师傅和太太是一家酒楼的员工，2007年家中老宅动迁，他们有两个选择：要么直接搬新居；要么拿现金，自己到市场中选房，李师傅夫妻二人商量，觉得当时股市经过股改后，解决了历史遗留问题，而且几乎所有机构都分析说，股权分置问题尘埃落定，沪深两市可以卸下沉重包袱，后市将轻装前进。于是，夫妻俩决定，拿动迁款先到股市中“滚一下”，哪怕多“滚”出个几十万，也能买一套比较称心的房子。没想到，股市张开血盆大口，从6100点跌至1600点。等他们逃离股市时，200万动迁款跌去大半，房子至今未能买上。近5年过去了，一谈到此事，夫妻俩就对股市咬牙切齿。痛心疾首之状，难以言表。　　像李师傅这样被股市“咬”过的人不是少数，日前，证监会主席郭树清警告称，每年有数以百万计的投资者损失惨重，因而决定退出市场或不再交易。这种情形绝不是监管机构所愿意看到的，我们必须如实地向社会公众报告。　　此言引起市场广泛关注，大家不约而同地会问同一个问题：每年那么多股民离场是谁之错？这些受了伤的股民还会重返伤心地吗？　　交易数下降显示信心离散　　中国证券登记结算公司数据显示，4月9日至13日参与交易的A股账户数下降至946.68万户，创下3个月以来的新低。截至4月13日，沪深两市共有A股账户1.65亿户，持仓账户数为5705.01万户，账户持仓比例仅为34.57%。股票交易数下降，说明投资者无心恋战，也意味着对市场没有信心。举例来说，在今年3月2日至3月6日期间，单从图形上看，大盘正在反弹兴头上，交易应该活跃才是，偏偏此时的数据显示，参与交易的A股账户数出现大幅下滑，两市合计仅为1493.34万户，较前一周减少359.82万户，环比下降19.42%，这还是连续第二周下降。　　接下来的走势就成了市场必然选择，在短短2周多时间里，大盘暴跌200点，股民损失惨重。　　去年5000万股民人均亏4万元　　不可否认，在沪深两市中，像李师傅这样想到股市中碰碰运气而遭受重大损失的不在少数，但在这个损失惨重的背后，有投机跟风炒作因素，而整体性股民亏损同样是一个不争的事实，这两者都从一个侧面反映了每年上百万股民为何对中国股市失去信心。　　如果我们以沪深交易所的建立为标志，我国资本市场走过了20多年的不平凡历程，20年来伴随着改革开放，我国资本市场从无到有，快速发展成为全球主要的市场之一，上市公司总数已经达到几千家，股票总市值以数十万亿元计，成绩不可谓不大。但在这个成绩的背后，普通投资者承担了多大损失，有人计算过吗？两年前，中国社会科学院金融研究所所长王国刚说，“中国股市20年，我最想讲的一句话是：中国个人投资者支持了中国股市的发展，支持了中国上市公司的发展。在这一过程中，他们整体损失太惨重了。有人计算过，股市20年来个人投资者为中国股市贡献了2万多亿元。”　　去年，中国股民的损失被称为“惨重的一年”，沪深股市分别以21%和28%的跌幅领跌全球股市，A股流通市值比2010年锐减超过28800亿元，5000万股民人均亏损4万多元，股民亏损面达87%，而机构投资亏损更是超过4000亿元。这里想强调的是，普通投资者损失可能源于跟风炒作和没有风险意识，可是连号称有专业能力的机构投资者都输得只剩下一条短裤，那又说明什么呢？放眼全球，去年以来美国深陷次债危机，可是其股市照样可以用勃勃生机形容，这是为什么？　　大批股民退场拷问制度缺陷　　也许在新任证监会主席郭树清看来，现阶段我国证券市场仍然处于“新兴加转轨”阶段，还存在各种不规范行为：一是新股价格过高。2010年、2011年新股发行平均市盈率分别为58倍和47倍，新股上市后经过“击鼓传花”式的炒作，参与炒新的投资者遭受较大损失。二是小盘股价格畸高。到去年底今年初，小盘股市盈率平均是大盘蓝筹股的2.8倍。三是炒作绩差股问题比较严重。一些绩差股上市公司的净资产已经为负数，丧失了基本价值，但市场上炒作重组题材的现象依然经常可见。　　显然，A股存在总体设计上的缺陷，没有真正体现经济晴雨表的作用，尽管郭树清上任后也力促多项制度性变革，比如他第一把火就烧向强制上市公司分红，显然这是师学美国。从美国股市经验看，投资分红派息的股票具有诸多优势。一方面，有高分红和高股息的上市公司本身的财务和盈利状况比较稳定，符合价值投资的范畴；另一方面，在熊市中，派息公司现金流较稳定，其股票相对抗跌，还可以提供稳定的股息收益；而在牛市中，由于股息提供稳定现金，股价上涨更容易创造丰厚资本回报，因此派息股票可以获得股价股息双丰收。今年以来情况虽然比去年好转，投资者信心仍未完全恢复。在2月份时，A股周新增开户数基本保持在18万户以上，参与交易的账户数亦一度保持在1000万户以上。但是进入4月份这两个数据双双大幅回落，显示A股人气依然不振。人们之所以不愿意再陪市场玩下去，说白了，是看不到赚钱效应。　　看上去，大批股民退场刺痛的是股民自己，其实，最应该感到痛心的还是市场所有的参与者。中国股市已经“开弓没有回头箭”，只有继续往前走，才能重新获得投资者的支持和参与，否则，丢失的不是每年数以百万计的股民，而是很多改革举措无法推进和落实，反过来，会严重影响和制约经济发展。　　郭树清言录　　■经过20多年的风雨历程，我国已建立起一个市值排名世界第三的股票市场，一个余额居世界第五位的债券市场，还有一个交易量名列前茅的期货市场。　　■要大力推进行政审批制度改革，坚持市场优先和社会自治的原则，主动改变监管理念和方式，大幅减少事前准入和审批。　　■鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。　　■要强化上市公司对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。　　■加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。

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