【资讯】股市节前大演科幻片

股市节前大演“科幻片”

股市显微镜

过节红包不菲。尽管有IPO洪峰过境，有宏观经济数据不佳，还有技术形态上的明显破位，但A股最终还是在上证3000点之上挺了过来，并以连续收6根小红线的形态展示了市场心态的稳定。而这期间，创业板为首的中小盘股风起云涌：由互联网股担任主演，文化传媒、在线教育等股联合主演的贺岁片，让本该较为沉寂的岁末行情颇震慑市场眼球。

诚然，小盘股上涨自有其内在逻辑：首先是业绩快报显示，创业板在刚刚过去的2014年整体上出现了40%的增速；其次是小盘股经过去年的充分整理(去年2月份开始连跌三月，后随大盘振荡上行)，重新积聚了上涨的动力。不过，从估值的角度观察，对这样的贺岁片，笔者感觉只有归类到“科幻片”才比较贴切。

以周一收市价计，统计出来的动态市盈率(整体法)，全部A股是18.26倍(上证A股是14.18倍；深证A股是41.48倍)，创业板是79.22倍，中小企业板是53.09倍。而周一涨停的60多只个股中，市盈率在30倍以下的寥寥无几。作为A股投资者，最喜欢说和听的一句话，估计就是“炒股炒的是未来”。因此，在市场高涨的时候，“市盈率”、“市净率”等常用的估值指标就会如垃圾一样被大家抛到九霄云外。而在“炒未来”的巨大诱惑下，“科幻片”就很有市场了。是啊，市盈率代表的是“过去”，虽然“过去”多数时候是可以说明“未来”的，但投资者只要从股价上涨中得到甜头，就会认为过去和未来可以毫不相干。也许只有等待潮退之后，我们才会再次从“过去”那里寻找到股价下跌的依据。

笔者有时候想，A股应该是个靠“情商”吃饭的地方，因为A股讲故事的能力极强。说真的，讲故事不难，难的是讲的故事令人信服。比如“振兴XX经济”，一时之间可以在股市里形成炙手可热的板块，而十几年过去了，我们回过头看，发现“振兴”云云，直如风过水无痕，那些最受益的上市公司，该怎样还是怎样。

上市公司中究竟有多少能从扶持政策中获益？从市场角度看，可谓风起云涌，但从投资角度看却不好判定，需要从其过往业绩和未来项目中仔细追寻，然后找到合适的位置入市。然而，能有多少人能耐得住等待的寂寞？

节前节后，“科幻片”也许会持续上演，但只要是戏，就有落幕的时候，观众需要好好把握散场的时间……

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